工商時報【黃惠聆╱台北報導】各投資機構近期陸續發布2020年投資展望，法人認為，因為2020年經濟成長減緩，即使將資金配置在波動較小的固定收益產品，債券報酬率恐下修情況，即使亞債也不例外。富蘭克林亞洲債券基金經理人麥可•哈森泰博表示，儘管亞洲資產受中美貿易衝突之影響較為直接，所幸美國聯準會已轉向降息，而亞洲的印度、印尼、泰國、南韓、馬來西亞相繼降息，締造公債的資本利得空間，現階段看好有相對高債息的印尼和印度公債機會，其中印度政府過去多項經濟改革政策效益可望陸續發酵，而印尼嚴謹的財政政策亦受國際資金所贊同。泰國經常帳盈餘傲視其他新興國家，匯價於海外局勢震盪時較具防禦性。野村亞太複合高收益債基金經理人范鈺琦也表示，對於短期亞債走勢，各國央行貨幣政策仍偏鴿派，有助亞洲高收益債價格走高，不論跨市場或相較歷史平均而言，目前亞洲高收益債評價便宜，且殖利率偏高，投資前景看好。投資策略上，持續看好大陸房地產債券，因為大陸政府縮減信託借款額度等整體融資管道後，房地產商紛紛以降價促銷等策略積極增加銷售額與金流，在今年大陸國房價持續回穩的情況下，預估企業營收也將持續成長。貝萊德亞洲信貸主管賽思（NeerajSeth）表示，外部環境應繼續成為投資人的焦點，將主導亞洲和其他地區的企業及政策。因2020年前景未明的環境將難使風險資產出現類似2019年的表現，預期2020年將呈現經濟成長減緩、報酬也較低。賽思說，亞洲債券殖利率現在仍比其他市場出色，但隨著評價已大致回到常態水準，預期亞洲信用債2020年報酬率仍將達到中位數，展望未來數季，投資組合的防禦力和信用債品質應是投資時的首要考慮。
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